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近日，中国人民银行公布了最新金融数据，其中居民存款下降引发了广泛关注。数据显示，2月份当月人民币存款增加1.02万亿元，同比少增2845亿元。其中，住户存款减少1200亿元，非金融企业存款增加2840亿元，财政性存款增加208亿元，非银行业金融机构存款增加4924亿元。可以看出，住户存款也就是居民存款出现了明显下降。
2月份居民存款为何减少？有观点认为，居民存款减少，等同于居民收入减少。西南证券宏观团队表示，存款减少，意味着居民收入可能收缩。对企业来说，则体现为人工成本出现较大降幅，从而对企业活期存款形成一定支撑，导致狭义货币(M1)超预期上涨。2月份，M1余额55.27万亿元，同比增长4.8%，增速分别比上月末和上年同期高4.8个和2.8个百分点。
不过，也有专家认为，2月份居民存款减少和居民收入减少没有太多关系，而是季节性波动所致。“从历年存款走势看，存在明显季节性波动特征。”光大银行金融市场部宏观分析师周茂华表示，由于企业在春节前发放工资奖金和居民预备春节期间使用现金的需求，存款会大幅由企业转向居民。例如，1月份人民币存款增加2.88万亿元，其中住户存款大幅增加4.24万亿元，非金融企业存款减少1.61万亿元。在春节后，居民增大支出会使得存款回流至企业。
还有分析认为，居民存款下降，可能与人们手中持有的现金仍然较多有关。2月份，流通中的货币(M0)增速大幅提升至10.9%，与春节后现金仍在老百姓手中，未存入银行有关。
同时，部分居民存款可能流入资本市场。自2月3日开市以来，A股市场在震荡中保持基本平稳。交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟认为，居民存款之所以减少，可能是因为较多资金流向证券保证金账户。2月份，创业板50指数由1500点附近涨到1850点附近，涨幅达23%，资本市场行情火爆可能吸引部分存款资金流向证券保证金账户。
接下来，居民存款是否会持续下降？从整体来看，存款增速并未出现大幅下滑，仍然走势较稳。
同时，受到疫情影响，2月份的金融数据也不具有代表性。周茂华表示，受疫情影响，2月份经济活动明显放慢，居民、企业金融活动受到冲击。随着季节性与疫情因素影响逐步淡出，相关政策进一步发力，经济活动将出现修复性反弹。
业内专家普遍预期，随着复工复产的推进，接下来存款数据也将回升。近期疫情防控已取得积极进展。各地已有序组织复工复产，东南沿海地区多数企业已经复工。截至3月9日，已有23个省份将公共卫生事件一级响应下调至二级或三级，与工业生产联系密切的电厂日均耗煤量已回升至去年春节后同期的80%，房地产和汽车销售也呈现企稳回升迹象。
一系列货币金融政策也将继续支持企业复工复产。接下来，稳健的货币政策将更加注重灵活适度，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置，尽可能降低疫情对经济的影响，努力完成全年经济社会发展目标。其中，包括公开市场操作、普惠金融定向降准在内的政策工具会继续发挥作用，保持流动性合理充裕，妥善应对疫情冲击与经济短期下行压力，平衡好稳增长和防风险的关系。
此外，受到国际金融市场波动性加大影响，近期避险情绪可能上升，此前流向证券保证金账户的部分存款或将出现回流，进而可能支撑存款数据回升。
